票据服务民营经济发展的思考

近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、全国工商联等八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》（以下简称《通知》），提出支持民营经济的25条具体举措。《通知》提出，积极开展产业链供应链金融服务，促进供应链票据规范发展；完善票据市场信用约束机制，支持民营企业更便利地使用票据进行融资，引导票据市场基础设施优化系统功能，便利企业更有效地识别评估相关信用风险。

1、票据功能作用

票据是集支付、结算、投资、融资、交易和调控于一体的信用工具。票据拥有支付结算的特点，自企业签发票据进行承兑之后，可以通过背书实现票据权利的转让，票据到期时进行兑付。在企业急需资金时，将手中持有的票据向商业银行申请贴现，此时则体现了票据融资的作用。贴现后的票据进入银行转贴现交易市场，而受各大银行直贴现利率和资金成本的差异影响，导致转贴现市场上票据的利率变化起伏，存在一定的套利空间，商业银行在转贴现市场上买卖票据，体现的是票据投资、融资和交易的特点。同时，票据再贴现是央行传统的货币政策调节工具之一，是央行向商业银行等金融机构投放资金的方式之一，可以引导市场利率和调节社会融资成本，促进经济结构调整和产业转型升级，此时票据发挥了调控的特点。

第一，能够培育商业信用。通过大力发展商业承兑汇票，可以有效降低企业融资成本，有效缓解民营企业“融资难”、“融资贵”问题，推动我国商业信用体系建设。第二，具有调节货币政策的作用。票据再贴现是央行传统的货币政策调节工具之一，是央行向商业银行等金融机构提供资金的方式之一，能够调整我国货币资金总量，可以引导市场利率，调节社会融资成本，支持经济结构调整和产业转型升级，有利于提高资金使用效率，促进信贷资源流向国民经济重点发展的领域和薄弱环节。第三，能够改善融资环境。供应链票据、绿色票据等票据业务创新产品的出现，丰富了民营企业的融资渠道，改善了企业的融资环境。第四，能够活跃金融市场。票据市场的参与主体众多，票据市场交易活跃，并且交易秩序规范，是货币市场的重要组成部分，其带动并活跃了货币市场、金融市场。

2、民营经济现状与资金情况

民营经济是国民经济的重要组成部分，是推进中国式现代化和高质量发展的生力军，是中国经济增长的重要贡献者，具有“五六七八九”的典型特征，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。同时，民营经济在推动发展、促进科技创新、增加就业、改善民生和扩大开放等方面也发挥了不可替代的作用。2023年前三季度，全国新设民营企业706.5万户，同比增长15.3%，新设“四新”经济民营企业占同期新设企业总量的四成。截至2023年9月底，全国登记在册民营企业数量超过5200万户，民营企业在企业总量中的占比达到92.3%。

但是，长期以来，我国民营经济普遍存在“融资难、融资贵”问题。民营经济主体为中小微企业，主要分布在各产业链中下游。一方面，由于部分中小民企大多处于起步阶段，存在自身规模小，可抵押担保资产不足，抗风险能力相对较弱等自身因素。加之，银行与民营企业信息不对称，受固有观念的影响，使得民营企业在金融市场中处于相对弱势，金融机构更倾向于为资质好的大企业、大项目、融资平台等发放贷款。Choice数据显示，2022年全国债市共新增首次发债的发行人592家，国有企业占比超过60%，民营企业占比不足国有企业的一半。另一方面，民营企业获取外部资金的成本显著高于国有企业，贷款利率与融资渠道相对国有企业劣势明显。中国人民银行数据显示，2021年全年企业贷款利率为4.61%，同年全国新发放的民营企业贷款利率5.26%，显著高于企业平均贷款利率。

3、票据是服务民营经济理想工具

票据是服务民营经济的理想工具。首先，票据具备融资特点。相对于贷款、民间借贷等方式，票据的融资价格较低，能有效降低民营企业的融资成本。其次，票据与产业链、供应链紧密关联，供应链票据实现了产业链、供应链内的企业借助核心企业信用进行融资的目的，降低了中小民营企业的融资准入门槛。再次，票据是合格的担保品，持票的民营企业将票据作为质押物，向金融机构申请授信或融资。最后，票据具有很强的流通性，持票民营企业在日常支付结算时，可直接通过票据背书转让支付货款，而无需向外申请贷款，改善了企业资产负债状况。

1、改变传统观念，破除思想障碍。票据是金融资源和服务经济的抓手，在经济生活中扮演着重要角色，能够有效缓解中小企业的融资困境，实现供应链中所有企业的资金流转畅通无阻，起到强链、固链的作用。一方面，民营企业要改变陈旧落后的经营发展理念，要以创新性的方式，使用商业汇票来满足企业日常的支付结算需求。另一方面，商业银行也要改变其传统观念，过分强调票据在调控信贷规模，完成信贷投放指标以及实现套利中的作用，而要聚焦票据在服务民营企业中的重要作用，采取各种方式为民营企业融资提供便利。此外，还要破除对民营企业的各种隐形壁垒，使民营企业能够相对公平地参与市场竞争。

2、央行和银行业要把民营经济发展票据作好宣传推动工作。一方面，央行要强化与民营企业主管部门的协作，定下宣传目标，实现票据知识在民营企业间的全覆盖；做好宣传计划，提高宣传频率；创新宣传形式，利用报纸、电视、访谈、微信公众号及微博等平台普及票据领域相关知识，例如讲述票据的历史、特点、功能作用、票据追索、票据担保等。另一方面，商业银行要重视票据业务，发挥主动性，调动积极性，经常派遣票据工作人员去民营企业宣讲票据的功能和作用，加强同商业协会的合作，共同宣传票据知识，结合民企票据发展实际有针对性地开展票据培训课程，实现业务下沉，不断向中小微民营企业渗透。

3、民营企业要积极发展签发承兑和争取银行承兑业务。对于资产规模较大，商业信用良好的大型民营企业，可以积极签发商业承兑汇票，改善企业的应收账款项目，降低资金成本，缓解流动性压力，增强民营企业极端情况下的资产快速变现能力。同时，对于资金规模相对较小且自身签发的商票认可度不足的中小型民营企业，要争取银行承兑业务，以银行信用来为企业增信，从而不断发展自身的商业信用。

4、各类金融机构要严格落实《通知》的相关规定。银行业要加强民企承兑与贴现工作，对于在白名单之内的民企，开展票据秒贴，有利于民企使用票据进行融资；优化高科技、普惠、绿色等政策倾斜领域的承兑和贴现流程；对经营良好的民企，可以合理提高其票据风险容忍度，强化对民企使用票据的保护。保险和再担保公司要做好承兑、贴现担保工作，加强企业合作，完善信用信息共享，减少信息不对称，使民企接受和使用票据无后顾之忧。央行要对民营企业票据再贴现加大额度与再贴利率倾斜，从而提高商业银行对民营企业开展票据业务的积极性，进而推动民营企业的发展壮大。

5、推动供应链票据发展，重点对民企票据实施额度和利率倾斜。《通知》明确指出要“促进供应链票据规范发展”。供应链票据属于电子商业汇票，其出票、承兑、背书、质押、保证、提示付款和追索等业务，均适用票据法律关系，受《票据法》的保护。供应链票据具有“可拆分”的特点，能够实现票据的多级流转，解决上下游企业资金流转问题。一方面，在现有供应链票据使用的基础上，要放宽民企使用供应链票据签发、承兑、贴现的额度，并将该企业使用供应链票据的额度情况实时反馈给企业。另一方面，可以通过多部门相互协作，对符合条件的民企，在其开立供应链票据时提供优惠利率，从而吸引更多的民企使用供应链票据，推动供应链票据的发展。

6、加强对民营企业应收账款票据化，推动民营企业做大做强。目前，大多数民营企业往往将扩大销售摆在首位，过分强调销量、营收、利润等指标，而忽略了企业的现金流量的管理。应收账款催收不及时，缺乏风险防范和管理意识，内控机制不健全，导致我国民营企业的应收账款常年居高不下。而推动应收账款票据化，将应收账款转化为应收票据，就能很好的解决这个问题。

7、当前，科技融合发展正在深入票据金融行业，金融科技成为票据市场新发展阶段的重要支撑力量。相比传统票据技术，以云计算、大数据、人工智能和区块链为代表的新兴技术手段，在赋能票据流通效率、服务票据业务管理、推动票据模式创新、助力票据信用建设、重塑票据生态体系上作用显著。因此，银行和保险业要加快科技化、数字化转型，为民营企业票据业务发展发挥数字金融作用，提供数字化、信息化、规范化、标准化建设，探索票据服务民营经济新模式，促进民营企业长远发展。

8、防范民企票据风险。在使用票据不断推动民营企业发展的过程中，势必会伴随着票据风险的增加，例如合规风险、操作风险、信用风险和法律风险等，这就要求民企必须加强对票据风险的防范。一是民营企业自身需要建立完善的票据管理制度和流程，严格控制票据的签发和使用，加强内部控制，实行职责分离。二是提高员工的票据风险防范意识，熟悉票据操作业务，检查票据背书是否连续等规定。三是加强外部审计对民营企业票据风险的防范，完善票据市场信用约束机制，优化票据市场基础设施，更有效的识别民营企业的票据信用风险情况。


文章来源：第一财经，作者：江西财经大学九银票据研究院执行院长肖小和、江西财经大学金融学院票据方向硕士研究生谢玉林，图片来源：网络。本文已标注来源和出处，版权归原作者所有，如有侵权，烦请联系我们删除！