资本金逼近警戒线，南京银行再推史上最大股权融资

江苏金融观察观察君亿欧 2019-05-22 16:55 浏览：

【EFEC导读】南京银行行长束行农曾表示，今年将适时启动新的资本补充方案，一旦启动将尽快实施，这是董事会和管理层今年重点工作之一。

去年定向增发意外被否后，5月21日晚间，南京银行抛出了新的定增预案。

尽管定增规模仍是140亿元，但南京银行这一次的发行对象变动颇大，太平人寿等3家退出，江苏烟草成为新的入局者。

如果此次增发方案顺利落地，不但能解决制约该行多年的资本金“心病”，其未来的业务空间也有望大幅拓展。

被否10个月后再启定增

5月21日晚间，南京银行公告称，拟向江苏交通控股、江苏省烟草公司、南京紫金投资、法国巴黎银行等4家发行对象非公开发行不超过16.96亿股，拟募资不超140亿元。

这距离上一次其定增方案被否，过去还不到10个月。早在2017年7月底，南京银行董事会决议通过非公开发行方案，拟向交通控股等5家发行对象非公开发行不超过16.96亿股，拟募资总额不超过140亿元。

同时这也是该行上市以来募资规模最大的股权融资。上市至今，南京银行分别通过2010年配股、2015年定增、2016年优先股发行分别募资48.64亿元、80亿元和99亿元。

此后，该定增方案按照正常流程，先后通过股东大会决议、江苏银监局核准，并于2017年11月7日报证监会审批。但到了去年7月30日，随着证监会的一纸否决，一切戛然而止。

这也是银行再融资首次遭否，在当时引发了市场的广泛猜测。但此后，证监会和南京银行都对具体原因只字未提。

股权结构将发生巨变

相比上一次方案，南京银行这次的准备更为充分，主要体现在发行对象的调整。

“新面孔”有两位，分别是南京银行现在的第一大股东——法国巴黎银行，以及江苏省烟草公司。上一次拟认购的南京高科、太平人寿、凤凰集团，此次从名单中消失。

另外，江苏交通控股和江苏省烟草公司都是首次入股南京银行，其中江苏交通的认购股份数量上限，由上次的6.48亿股增加到本次的10.18亿股。

从阵容来看，这一次的发行对象“背景”更深、“家底”也更厚。第一大股东法巴自不用多说。交通控股负责江苏全省高速公路、铁路、机场、港口、码头等重点交通基础设施建设的投融资，资产总额、净资产、利润总额在省属非金融企业中名列第一。而江苏烟草则长期高居江苏国税纳税百强榜首。

两大金主的入驻，也将给南京银行的股权结构带来重大变化。

截至2019年一季度末，法巴（含QFII）持有南京银行的股份比例15.01%，紫金投资持股比例为12.41%，南京高科持股比例9.43%，分列前三大股东。

而本次增发如果按发行股数上限完成发行，法巴（含QFII）持股比例将降至13.70%，紫金投资持股比例将为12.25%，仍然为前两大股东。南京高科持股比例降至7.86%，退居第四大股东；取代其位置的将是持股比例接近10%的交通控股。江苏烟草持股比例将为3.57%，跻身第五大股东。

这一次要破釜沉舟了

本次南京银行的再融资诉求并未发生变化：扣除发行费用后，全部用于补充核心一级资本。

事实上，虽然南京银行在上市银行中业绩比较突出，但单靠内源性资本积累补充资本金，对于商业银行来说已远远不够。

一季报显示，截至2019年3月末，南京银行合并口径下核心一级资本充足率为8.52%、一级资本充足率为9.70%，资本充足率为12.78%。

这远低于商业银行的平均水平。根据银保监会发布的数据，2019年一季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为10.95%，一级资本充足率为11.52%，资本充足率为14.18%。

去年南京银行定增方案未获批准时，中信建投银行业首席分析师杨荣曾分析，在风险加权资产增速和业绩增长不变的情况下，该行的核心一级资本最多只能支撑到2019年年底。

前不久，南京银行的业绩说明会上，行长束行农也曾表示，今年将适时启动新的资本补充方案，一旦启动将尽快实施，这是董事会和管理层今年重点工作之一。

根据南京银行测算，假设本次定增顺利发行，在不考虑发行费用的前提下，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率均分别达10.18%、11.36%和14.44%。

所以对于南京银行来说，本次定增方案意义重大。如果成行，不但缓解了资本金的掣肘，对股权结构也是一种大幅优化。新引入的两家战略投资者，背景雄厚，也将进一步拓展南京银行的业务空间。